SaaS 泡沫破了：1170 亿独角兽只剩 120 亿

AI头条 2026-09-11 8

2026 年 9 月 10 日，意大利科技集团 Bending Spoons 宣布，已与在线协作平台 Miro 签署最终收购协议，以 13.55 亿美元企业价值收购 Miro。

这是一笔全现金交易。

考虑 Miro 持有的净现金后，交易对应的股权价值约为 17.9 亿美元。部分 Miro 股东还同意，将出售股份所得中的 2.95 亿美元用于认购 Bending Spoons 新发行的股份。

交易已获得 Bending Spoons 和 Miro 董事会一致批准。

按照计划，Bending Spoons 将收购 Miro 100% 已发行股份，预计于 2026 年第四季度完成，目前仍需获得监管批准并满足其他常规交割条件。在交易正式完成前，双方将继续独立运营。

目前市值 252 亿美元:

从 175 亿美元到 17.9 亿美元

Miro 曾是全球最受关注的 SaaS 独角兽之一。

2022 年 1 月，Miro 完成 4 亿美元 C 轮融资，ICONIQ Growth、Accel、Atlassian、Dragoneer、GIC、Salesforce Ventures 和 TCV 等参与投资。融资完成后，Miro 的投后估值达到 175 亿美元（1174 亿元人民币），累计融资额增至 4.76 亿美元。

四年多后，此次收购对应的 Miro 股权价值约为 17.9 亿美元（120 亿元人民币），只有 2022 年融资估值的约十分之一，较高峰缩水接近 90%。

Miro 估值缩水近 90%，并非业务突然崩塌，而是 2022 年远程办公和 SaaS 融资热潮退去后，市场估值体系发生重构。

当年投资者给予数十倍收入估值，如今收购价格仅相当于约 2.3 倍 ARR。

年收入已经做到 6 亿美元

虽然估值较高峰大幅回落，但 Miro 目前仍拥有相当规模的企业软件业务。

Bending Spoons 披露，Miro 的年度经常性收入（ARR）已经达到约 6 亿美元，其中接近 90% 来自商业和企业客户。

目前，超过 25 万家机构已经将 Miro 纳入日常工作流程，平台拥有接近 400 万付费用户；其中超过 750 家客户每年为 Miro 贡献至少 10 万美元 ARR。

按照 13.55 亿美元企业价值计算，此次收购价格约为 Miro 当前 ARR 的 2.3 倍。