2025 年 10 月 6 日，AMD 股价在盘前交易中大涨逾 25%，消息称 OpenAI 与这家芯片制造商达成协议，Sam Altman 的公司有望持股 10%。

OpenAI 将在未来数年、多个硬件世代中部署 6 吉瓦（GW）的 AMD Instinct 图形处理器，初始计划是在 2026 年下半年推出首个 1 吉瓦的芯片部署。

OpenAI 总裁 Greg Brockman 和 AMD CEO 苏姿丰将于美国东部时间上午 9:30 做客 CNBC，讨论此次芯片合作。

作为合作的一部分，AMD 向 OpenAI 发放了最多 1.6 亿股普通股认股权证，解锁条件与部署规模和 AMD 股价挂钩。

1）第一批股份将在完成首个 1 吉瓦部署时归属；

2）随着 OpenAI 扩展至 6 吉瓦并达成关键技术与商业里程碑，后续批次将逐步解锁。

如果 OpenAI 全部行权，根据当前的流通股数量，它将持有 AMD 约 10% 的股份。

OpenAI 表示，此次交易价值数十亿美元，但未披露具体金额。

Altman 在声明中称：“AMD 在高性能芯片领域的领导地位，将帮助我们加速进展，更快地把先进 AI 的好处带给所有人。”

这笔交易使 AMD 成为 OpenAI 的核心战略合作伙伴，也是迄今为止 AI 行业规模最大 GPU 部署协议之一。

该合作有助于缓解全球供应链的压力，减少 OpenAI 对单一供应商的依赖。

就在两周前，OpenAI 公布了一项与英伟达达成的 1000 亿美元股权与供货协议，巩固了这家芯片巨头在新一代 OpenAI 模型中的核心地位。

与 AMD 交易不同，在英伟达的安排中，是芯片制造商入股 OpenAI。

受 AMD 合作消息影响，英伟达股价在周一盘前下跌 1%。

该英伟达协议涵盖了 OpenAI 23 吉瓦基础设施规划中的 10 吉瓦。按每吉瓦约 500 亿美元的建设成本计算，加上 AMD 协议，OpenAI 在短短两周内已承诺约 1 万亿美元的新建投资。

此外，OpenAI 还在与博通洽谈，为其下一代模型打造定制芯片。

OpenAI 与 AMD 的合作，进一步凸显了当下 AI 行业日益“循环化”的企业经济生态：资本、股权和算力在少数几家公司之间流转。

1）英伟达提供资金并卖出自家芯片；

2）甲骨文帮助建设数据中心；

3）AMD 与博通提供硬件；

4）而 OpenAI 则是需求的核心锚点。

这是一个紧密交织的循环经济。

分析师担心，一旦链条中的任何环节出现问题，整个体系都可能承受巨大压力。

对 AMD 而言，这既是一个商业里程碑，也是其新一代 Instinct 路线图的有力验证。

在多年落后于英伟达的 AI 加速器市场之后，AMD 终于迎来了一位处于生成式 AI 前沿的旗舰客户。

AMD CEO 苏姿丰表示，这笔交易创造了一个“真正的双赢局面，使全球最雄心勃勃的 AI 基础设施建设成为可能，并推动整个 AI 生态发展。”

这也再次印证了 OpenAI 更宏大的基础设施野心。

通过其 “Stargate” 计划，Altman 的初创公司正迅速转型为 AI 行业中最激进的基础设施建设者之一。其位于德克萨斯州阿比林的首个站点已投入运营，运行着英伟达芯片，建设仍在继续扩容。

接下来在新墨西哥州、俄亥俄州和中西部的站点预计将引入包括 AMD 在内的多家供应商。

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